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【概要】本周，中美兩國公布的2025年棉花實播面積均高于此前預(yù)期，對市場價格形成壓制。在美國與諸多國家的關(guān)稅暫緩期即將結(jié)束之際，再次威脅將對各國發(fā)函通知新設(shè)定的關(guān)稅稅率，國際貿(mào)易環(huán)境或?qū)⒃傧撇憽?/p>

一、價格回顧

本周，新疆產(chǎn)區(qū)部分棉田遭受冰雹天氣對產(chǎn)量預(yù)期形成擾動，棉花期末庫存偏緊預(yù)期支撐棉價，但我國棉花實播面積同比增長強化下年度豐產(chǎn)預(yù)期，國內(nèi)棉價上漲勢頭略有放緩。鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價13783元/噸，較前周上漲172元/噸，漲幅1.3%；代表內(nèi)地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)均價15076元/噸，較前周上漲205元/噸，漲幅1.4%。

國際市場上，由于美國農(nóng)業(yè)部公布美棉實播面積高于市場預(yù)測且近期美棉優(yōu)良率明顯回升，美棉增產(chǎn)預(yù)期漸強，但國際油價小幅上漲及美元指數(shù)大幅走低也對棉市構(gòu)成一定支撐，國際棉價震蕩運行。紐約棉花期貨主力合約結(jié)算均價68.34美分/磅，較前周上漲0.01美分/磅，基本持平；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)均價76.04美分/磅，折人民幣進口成本13250元/噸(按1%關(guān)稅計算，不含港雜和運費)，較前周上漲124元/噸，漲幅0.9%。國內(nèi)棉價高于國際棉價1826元/噸，較前周擴大81元/噸。

本周，國內(nèi)棉紗價格小幅上漲，外紗價格保持穩(wěn)定，受月初匯率調(diào)整折人民幣價格略有下滑。國內(nèi)C32S普梳純棉紗均價20405元/噸，較前周上漲88元/噸，漲幅0.4%；常規(guī)外紗均價21711元/噸，較前周下跌9元/噸。常規(guī)外紗均價高于國產(chǎn)紗1306元/噸，較前周縮窄97元/噸。滌綸短纖價格6722元/噸，較前周下跌75元/噸，跌幅1.1%。

二、市場形勢展望

美棉產(chǎn)量存上調(diào)可能，臨近暫緩期結(jié)束關(guān)稅威脅再起波瀾。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2025/26年度美棉實際播種面積1012萬英畝，同比下降9.5%，但較3月預(yù)測值上調(diào)25萬英畝，面積減幅低于市場預(yù)期。截至6月29日，美棉優(yōu)良率為51%，略好于去年同期的50%，較此前也有明顯改善，綜合來看可能上調(diào)美棉產(chǎn)量預(yù)測，6月末以來市場對美棉供應(yīng)端的炒作將告一段落。美國與諸多國家的關(guān)稅暫緩期即將結(jié)束，特朗普聲稱已與越南達成貿(mào)易協(xié)議，將對越南出口到美國的商品征收20%關(guān)稅，并對任何被視為經(jīng)越南轉(zhuǎn)運到美國的商品征收40%關(guān)稅，而越南同意取消對美國進口商品的所有關(guān)稅。特朗普還表示從8月1日起將對貿(mào)易伙伴實施10-70%的單邊關(guān)稅稅率。從當前看，美國仍與多數(shù)貿(mào)易伙伴存在嚴重分歧，短期內(nèi)難有大的進展，預(yù)計在更多貿(mào)易協(xié)議達成前，市場認為美棉出口前景仍不樂觀，國際棉價走勢將繼續(xù)保持低位盤整。

國內(nèi)天氣擾動因素仍存，貿(mào)易環(huán)境風險隱憂再生。7月1日中央財經(jīng)委員會第六次會議強調(diào)，縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出；著力推動內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展，暢通出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷路徑，培育一批內(nèi)外貿(mào)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將有利于促進產(chǎn)業(yè)升級，激發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動力。棉花市場方面，近期新疆北疆部分地區(qū)遭遇冰雹災(zāi)害，但受災(zāi)面積不大，對新棉產(chǎn)量影響預(yù)計有限。氣象部門預(yù)測7月4-10日南疆部分棉花產(chǎn)區(qū)高溫熱害風險很高，對棉花開花期有不利影響。短期棉花產(chǎn)區(qū)天氣擾動和期末庫存偏緊的情況仍對棉市起到支撐。下游市場方面，紡紗開機率持續(xù)下降，但棉紗庫存增加，紗棉價差縮小、滌棉價差擴大促使部分企業(yè)降低配棉比，或?qū)⑼侠勖藁ㄏM。業(yè)內(nèi)認識普遍認為，美越貿(mào)易協(xié)議關(guān)于轉(zhuǎn)口貿(mào)易加征40%關(guān)稅的條款劍指中國。美國希望把美越協(xié)議作為范本與其他東南亞國家達成類似協(xié)議，從而進一步圍堵我國紡織品服裝轉(zhuǎn)口貿(mào)易。綜合看，市場對美國與其他國家的貿(mào)易談判情況保持觀望，近期國內(nèi)棉價上漲動力或?qū)⒂兴ネ恕?/p>