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美國農(nóng)業(yè)部報告利好，ICE期棉大幅攀升，給國內(nèi)盤面帶來支撐。鄭棉走勢強勁，主力2601合約早間一舉漲破萬四整數(shù)關(guān)口，觸及2高點14235元，隨后漲幅逐漸收窄，最終上揚1.4%。

國內(nèi)棉花商業(yè)庫存維持穩(wěn)定去庫狀態(tài)，降至200萬噸左右，位于同期偏低水平。8月新疆產(chǎn)區(qū)氣溫偏高，高溫日數(shù)較常年同期偏多，加之降水偏少，出現(xiàn)高溫干旱風(fēng)險較高，易造成棉花蕾鈴脫落率增加和棉桃早衰，但南北疆棉區(qū)伏前桃數(shù)仍多于去年，棉花平均單產(chǎn)趨勢為增產(chǎn)年。同時，紡織市場依然處于淡季，企業(yè)新增訂單持續(xù)不足，成品庫存不斷攀升，開機率繼續(xù)下降。內(nèi)地紡企仍無利潤，為避免成品庫存累計，中小企業(yè)停機、減少班次情況繼續(xù)增加，8月初主流地區(qū)紡企開機率降至近6個月低點，對棉花補庫積極性持續(xù)偏弱。

美國農(nóng)業(yè)部調(diào)降美國年末庫存和產(chǎn)量預(yù)估，預(yù)計2025/26年度美棉產(chǎn)量料為1321萬包，較7月預(yù)估調(diào)低近140萬包，較2024/25年度低120萬包。2025/26年度美棉期末庫存預(yù)估為360萬包，較7月預(yù)估減少100萬包。ICE期棉大幅攀升，交投最活躍的12月合約上漲逾2%，觸及2高點68.47美分，結(jié)算價報68.39美分/。

對于棉花后市，光大期貨認(rèn)為01合約雖面臨新棉豐產(chǎn)預(yù)期的壓力及開秤價格較低的預(yù)期，但2025/26年度國內(nèi)棉花供需格局并無較大矛盾，當(dāng)前棉價也處相對低位水平，下行驅(qū)動有限，中長期或在市場交易新棉上市壓力過后，伴隨著宏觀轉(zhuǎn)暖，價格將震蕩上行。