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受累于國際油價偏弱運行，聚酯鏈成本偏弱，今全線飄綠，收盤PX下滑0.36%、PTA下滑0.5%。PX現貨供應偏寬松。PTA成本支撐不足，下游需求尚可。

在調油需求支撐下，PXN一度沖高至500美元/噸以上，推動PTA成為化工品中相對強勢的品種。然而隨著地緣邏輯逐漸邊際轉弱，全球油品-芳烴貿易流得到重建，調油旺季帶來的急劇沖擊逐漸通過長約的形式分散為常規(guī)化的年度需求，并被快速增長的國內供應所填補。于是隨著調油溢價不復存在，PX回歸投產周期下的過剩邏輯，PXN被重新壓縮至盈虧平衡線200美元/噸附近。

上周PTA期現價格環(huán)比下跌，加工費微升。美聯儲降息、國內金融政策落地，商品氣氛回落拖累市場價格下跌。基于有裝置因故降負、推遲提負，現貨供需稍有緩和，市場價格窄幅上探，但外圍驅動不明顯，產業(yè)供應預期拖累、成本偏弱，市場價格轉弱。

裝置計劃方面，前期檢修裝置獨山能源、逸盛寧波3線重啟，虹港檢修裝置計劃重啟，儀化PTA裝置開工率回升。當前加工費水平下，PTA裝置檢修計劃較少，整體供應偏寬松。隨著裝置檢修結束，11月中下旬PTA裝置開工率將進一步提升。現貨供應充足且4季度為聚酯終端需求淡季，PTA上行驅動不足。

聚酯方面，隨著2套長絲裝置重啟，聚酯開工率小幅回升至93%，處季節(jié)性高位，后市受終端需求預期走弱影響，開工率高位難持續(xù)。華南織機綜合開工率已連續(xù)2周下滑，江浙織機開工率也有走低跡象。近期織造端新增訂單和出貨力度有走弱跡象，滌絲坯布訂單、出貨不及往年，坯布新單成交環(huán)比轉弱。但隨著天氣轉冷，保暖類訂單預期仍在，聚酯開工率下滑速度或減緩。

中期走勢看，中糧期貨研報認為，在當前產業(yè)鏈利潤壓縮到極致的背景下，近期的下跌很大程度上來自對悲觀預期的過度反映，價格下行反而可能帶來比較好的向上彈性，一旦上述的多種轉變出現不及預期的情況，多頭介入的機會可能就在近期出現。