久久亚洲欧美成人精品|亚洲性人人天天夜夜摸|亚洲国产精品无码久久一|国产乱人伦真实精品视频|亚洲v欧美v国产ⅴ在线成|成人午夜时看一区二区三区|亚洲国产精品无码久久986|无码人妻一区二区三区精品视频

2025年上半年收官，回顧年初至今的鄭棉表現(xiàn)，最高觸摸至13930元，最低下探至12315元，從年初緩緩上漲到2月下旬慢慢回落，再到4月初加速下行，接著開始震蕩回升，一路兜兜轉轉后又基本回到原地，累計錄得2%的漲幅。

旺季成色不足，等待秋冬訂單表現(xiàn)

今年金三銀四傳統(tǒng)紡織產銷旺季未能展現(xiàn)出應有的繁榮景象。下游產銷略有轉好，紡企開機維持高位，但市場新增訂單未出現(xiàn)明顯放量跡象，且訂單多以短單為主，主流地區(qū)紡企開機率持續(xù)低于2023及2024年同期水平。加之紡織廠盈利空間不佳，直接影響對原料采購意愿，中小紡企對原料采購更趨謹慎，多以低位剛需補庫為主，觀望心理持續(xù)濃厚，未如預期那樣對市場產生顯著支撐作用。

5月起棉紡織行業(yè)淡季趨勢越發(fā)明顯，企業(yè)新增訂單及利潤空間均不足，累庫壓力上升，行業(yè)開機率明顯下調。訂單基本維持15天左右，加之紡企利潤縮減，限產現(xiàn)象有所增加，中小企業(yè)通過放高溫假減緩成品庫存增長現(xiàn)象增多，部分內地部分小型紡企停機銷售庫存，開機率連續(xù)減少，6月末降至逾4個月低點。企業(yè)原料補庫需求釋放不足，對上游不斷形成負反饋，后續(xù)等待秋冬訂單表現(xiàn)。

商業(yè)庫存穩(wěn)定去庫，供應邊際逐漸轉緊

上半年國內商業(yè)庫存保持穩(wěn)定去庫態(tài)勢，供應邊際逐漸轉緊。5月紡織行業(yè)轉入淡季，受下游需求清淡及優(yōu)質棉花高基差影響，紡織廠對棉花囤貨情緒偏弱，基本維持隨用隨買。但進口量持續(xù)低迷，新疆棉花就地轉化率增加，棉花商業(yè)庫存消化速度較快。據Mysteel調研顯示，截止6月末，棉花商業(yè)總庫存287.99萬噸，新疆地區(qū)商品棉庫存202.99萬噸，內地地區(qū)商品棉庫存43.8萬噸。新棉開秤前可流通資源將持續(xù)減少，新疆局部地區(qū)供應緊張預期支撐盤面。

進口連續(xù)下滑，低于同期水平

棉花進口月環(huán)比呈現(xiàn)連續(xù)下滑態(tài)勢，且持續(xù)低于同期水平，海關統(tǒng)計數據在線查詢平臺公布的數據顯示，1-5月我國進口棉花44萬噸，同比減少73.5%。1月紡織廠開工補庫及旺季預期支撐，進口量相對偏高，達到上半年高點149104噸。然而，金三銀四消費旺季紡企新增訂單不足，加之進口配額緊張及外貿環(huán)境施壓，部分外向型紡服企業(yè)減緩外棉簽約及進口節(jié)奏，貿易商采購積極性偏弱，棉花進口量連續(xù)下降，5月進口量降至年內新低3.45萬噸，明顯低于往年同期水平。

從進口結構看，巴西是第一大供應國，1-5月從巴西進口棉花24萬噸，同比銳減69%。美國是第二大供應國，從美國進口棉花9萬噸，同比下降85%。國內用棉企業(yè)及貿易商更青睞于采購巴西棉花，占比超出54%。相比之下，美棉與巴西棉及國內棉花價差過大，性價比明顯不足，加之4月中美雙方互相多次提升關稅稅率，美棉進口難度隨之加大，導致5月進口美棉占比減少。5月雙方在日內瓦磋商后降低一定關稅，但下游市場進入淡季，且青島港、張家港等主要進口棉花港口的美棉現(xiàn)貨基差偏高，繼續(xù)抑制美棉進口量。

新棉實播面積擴大，豐產預期較強

今年新棉實播面積擴大，國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)發(fā)布的實播面積達到4580.3萬畝，明顯高于此前公布的意向種植面積4376.3萬畝，也高于中國棉花協(xié)會預計的4482.3萬畝，達到創(chuàng)紀錄水平。新疆實播面積穩(wěn)中有增，在目標價格補貼政策支持下，新疆棉花種植收益良好，農擴種棉花的動力較強。棉花實播面積為4102.0萬畝，同比增幅達8.2%。內地棉花實播面積繼續(xù)同比縮減，實播面積為445.3萬畝，同比減少7.6%。

目前新疆主產區(qū)氣溫較往年偏高，但新季棉花長勢穩(wěn)定，已普遍進入初花期。新疆地區(qū)單產持平或略升預期偏強，國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)預計新疆產量為650.2萬噸，同比增加3.50%。全國總產量將達到686.4萬噸，同比增加2.80%。據新疆氣象臺預報，未來一周全疆大部分地區(qū)持續(xù)35℃以上高溫天氣，局部有短時強降水等天氣過程，還持續(xù)關注天氣變化對棉花生長的影響。

下半年供給端舊作庫存趨緊，棉市存在突破階段性新高的可能，但需關注棉價向下游傳導是否順暢，需求端弱反饋可能限制向上高度。新作豐產預期較強，天氣升水階段性驅動不足，后續(xù)持續(xù)關注主產區(qū)天氣會否出現(xiàn)不利棉花生長的變化，給產量帶來調整空間。同時，關注貿易談判進展及貨幣政策等可能給盤面帶來影響的變量。